6月13日晚間，中國(guó)重汽（000951）發(fā)布5月份的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，公司5月份單月產(chǎn)銷雙雙同比大幅增長(zhǎng)，延續(xù)今年以來(lái)的復(fù)蘇勢(shì)頭。
數(shù)據(jù)顯示，公司今年5月份生產(chǎn)重卡7600輛，同比增長(zhǎng)49%，環(huán)比下降18%；1-5月份累計(jì)生產(chǎn)38203輛，同比增長(zhǎng)6.8%。而公司5月份單月銷售8764輛，同比增長(zhǎng)43%，環(huán)比增長(zhǎng)16%；1-5月份累計(jì)銷售32154輛，同比下降1.25%。相比今年4月份銷售同比30%的增速，公司5月份的銷量進(jìn)一步向好。
受益于宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，基建投資較快增長(zhǎng)，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，今年重卡市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼。資料顯示，今年5月份，重卡市場(chǎng)共約銷售各類車輛7.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28%，環(huán)比4月下降了12%。1-5月重卡累計(jì)銷售32.23萬(wàn)輛，同比微弱增長(zhǎng)0.14%，為今年以來(lái)增幅首次轉(zhuǎn)正，而1-4月份重卡累計(jì)銷量同比還下降5.83%。
不過(guò)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)重新轉(zhuǎn)弱、房地產(chǎn)市場(chǎng)成交活躍度降低，以及政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的降低，未來(lái)重卡復(fù)蘇的持續(xù)性較難判斷。6月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月PMI為50.8，比上月回升0.2，好于此前市場(chǎng)預(yù)期。但是，更多代表市場(chǎng)活躍度的匯豐中國(guó)PMI則創(chuàng)近8個(gè)月新低，僅為49.2，低于上月的50.49。與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月，全國(guó)商品房銷售面積39118萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)35.6%，增速比1-4月份回落2.4個(gè)百分點(diǎn)。此前，由于受到新國(guó)五條的影響，1-2月份房地產(chǎn)成交一度井噴，5月份延續(xù)3、4月份增速回落的態(tài)勢(shì)。此外，5月份國(guó)房景氣指數(shù)為97.26，比4月份回落0.09點(diǎn)。在預(yù)期回落之下，投資增速也隨之下滑。今年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資26798億元，同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)投資增速的進(jìn)一步下滑，重卡需求的復(fù)蘇動(dòng)能或?qū)p弱。
此前，隨著新領(lǐng)導(dǎo)層換屆完成，市場(chǎng)預(yù)期新一輪因換屆而掀起的投資周期將隨之開(kāi)啟。然而，種種跡象表明，新領(lǐng)導(dǎo)層或許不會(huì)延續(xù)往屆政府換屆后的投資沖動(dòng)。一方面，受制于地方債務(wù)高企以及中央政府對(duì)影子銀行的整治，地方政府投資沖動(dòng)被債務(wù)壓力遏制；另一方面，新領(lǐng)導(dǎo)層為了啟動(dòng)新一輪改革，將容許更大程度的經(jīng)濟(jì)放緩。
不過(guò)，隨著替換周期的到來(lái)，重卡替換需求將對(duì)重卡銷量有支撐。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，如果重卡的替換周期為5-6年，預(yù)計(jì)在2013年替換需求將逐漸開(kāi)始支撐重卡銷量。重卡行業(yè)在2007和2008年的銷量分別為48.4萬(wàn)輛和54.2萬(wàn)輛。此外，出口將是重卡行業(yè)業(yè)績(jī)向上的催化劑。受益于發(fā)展中國(guó)家的銷量快速增長(zhǎng)，中國(guó)重卡行業(yè)2011/12年的出口同比增速分別為18%和13%。
