投資要點(diǎn)：
1.我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及伴隨而來(lái)的固定資產(chǎn)投資持續(xù)上升、公路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的改善是重型貨車（車輛自重14噸以上）行業(yè)發(fā)展的大好機(jī)遇。
2.重卡行業(yè)的發(fā)展與我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資增速密切相關(guān)，而屬于重卡范疇的半掛牽引車則是碼頭運(yùn)送集裝箱的主要運(yùn)輸工具
3.2008年我國(guó)重卡市場(chǎng)又將面臨很多不確定性因素，短期內(nèi)的挑戰(zhàn)是必不可少的，但是重卡業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是很明顯的。
?。?）高速公路里程數(shù)逐年增加利好重卡行業(yè)
?。?）重卡行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升利好重卡龍頭
?。?）看好緊跟市場(chǎng)、換代及時(shí)的重卡制造商發(fā)展前景
?。?）載重升級(jí)和出口增長(zhǎng)是重卡繼續(xù)增長(zhǎng)的保障
我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及伴隨而來(lái)的固定資產(chǎn)投資持續(xù)上升、公路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的改善是重型貨車（車輛自重14噸以上）行業(yè)發(fā)展的大好機(jī)遇。我國(guó)重型貨車2001年銷量尚不足15萬(wàn)輛，2002年、2004年重卡增速迅猛，01年我國(guó)重卡銷量同比累計(jì)增長(zhǎng)了68.7％，04年重卡銷量同比增長(zhǎng)38.3％，至2004年底重卡總銷量突破了35萬(wàn)輛，2005年，政府頒布了包括治理重型卡車超載及規(guī)范車輛外部輪廓尺寸、軸承負(fù)荷、車身自重等在內(nèi)的一系列政策和監(jiān)管措施來(lái)規(guī)范重卡市場(chǎng)，實(shí)施新政策導(dǎo)致的不明朗因素嚴(yán)重影響了潛在購(gòu)買者的重卡需求，這使得2005年我國(guó)重卡行業(yè)銷量大幅減少，同比減少33％，06年我國(guó)重卡行業(yè)開始復(fù)蘇，2007年重卡市場(chǎng)快速趕路，同比增速有望達(dá)到52.7％。
重卡行業(yè)的發(fā)展與我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資增速密切相關(guān)，而屬于重卡范疇的半掛牽引車則是碼頭運(yùn)送集裝箱的主要運(yùn)輸工具。前七年，我國(guó)GDP呈加速度上升趨勢(shì)，同比增速一年高過(guò)一年，預(yù)計(jì)今年全年GDP增速將達(dá)到11.4％，明年GDP增速將達(dá)到11％。而我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速自2003年以來(lái)每年的增速都不低于23％，2007全年固定資產(chǎn)投資增速有望達(dá)到26％，明年預(yù)計(jì)局部地區(qū)固定資產(chǎn)投資減緩，相對(duì)落后地區(qū)則可能繼續(xù)增長(zhǎng)，再加上固定資產(chǎn)投資存在較大的慣性，可能2008年還會(huì)維持在24％左右高位。
相對(duì)于2002年的同比增速，今年重卡市場(chǎng)的景氣不算夸張，而歷史數(shù)據(jù)顯示，重卡的銷量和固定投資增速的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不同步，重卡銷量增長(zhǎng)或是固定資產(chǎn)投資的趨前性指標(biāo)。2002年的重卡銷量井噴之后，2003年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)十分迅猛，此后的4年增速逐年下降，重卡銷量并沒(méi)有在"井噴"之后陷入低迷期。topcj.com
2008年我國(guó)重卡市場(chǎng)又將面臨很多不確定性因素，國(guó)三排放標(biāo)準(zhǔn)在重卡行業(yè)的執(zhí)行將給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)挑戰(zhàn)，發(fā)動(dòng)機(jī)、汽油達(dá)標(biāo)的問(wèn)題，因此所提高的至少百分之二
十的成本如何在整車、零配件及消費(fèi)者之間分配的問(wèn)題。預(yù)計(jì)2008年的同比增速回落，到2009年重卡行業(yè)將維持高增長(zhǎng)，其后或進(jìn)入本輪增長(zhǎng)周期末期。短期內(nèi)的挑戰(zhàn)是必不可少的，但是重卡業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)是很明顯的。
敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)之重要聲明3公路(萬(wàn)公里)高速公路（萬(wàn)公里）總貨物運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量（百億噸公里）公路貨物運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量（百億噸公里）
一、高速公路里程數(shù)逐年增加利好重卡行業(yè)
我國(guó)地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的特點(diǎn)非常顯著，雖然政府一直提出"振興東北基地"和"西部大開發(fā)"，但是要真正縮小東西地區(qū)，沿海和內(nèi)陸地區(qū)的差距還有很長(zhǎng)的路要走，而具備橫貫遼闊中國(guó)大地的交通網(wǎng)絡(luò)是縮小地區(qū)間經(jīng)濟(jì)差距的前提條件，尤其是高效率的鐵路和高速公路建設(shè)。
2001年以來(lái)，我國(guó)高速公路里程數(shù)和公路貨物運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量呈平穩(wěn)增長(zhǎng)，而重卡車輛一般的壽命周期為3到5年，根據(jù)我國(guó)高速公路規(guī)劃，在2010年之前高速公路里程數(shù)將突破五萬(wàn)公里，高油價(jià)時(shí)代，節(jié)油型高端重卡將受益于高速公路的延伸和貨物運(yùn)輸需求的增長(zhǎng)。
二、重卡行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升利好重卡龍頭
國(guó)家針對(duì)汽車行業(yè)投資項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻的提高以及重卡行業(yè)較為明顯的規(guī)模化效應(yīng)使得重卡行業(yè)集中度逐步提高并將進(jìn)一步提高的趨勢(shì)不可避免。重卡行業(yè)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)格局將持續(xù)，在技術(shù)與產(chǎn)量占據(jù)優(yōu)勢(shì)的重卡換代時(shí)代，專業(yè)化的大型重卡集團(tuán)將占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
三、看好緊跟市場(chǎng)、換代及時(shí)的重卡制造商發(fā)展前景
雖然商用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不如乘用車市場(chǎng)因素繁多，但是大功率、高承載性、高安全性、高舒適性、高可靠性、低排放等因素將成為重卡產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)的方向。
隨著重卡企業(yè)的發(fā)展壯大，以前沒(méi)有實(shí)力實(shí)現(xiàn)的技術(shù)升級(jí)與品質(zhì)升級(jí)已經(jīng)成為各大主流重卡企業(yè)的主攻方向，比如福田歐曼重卡擁有如獨(dú)特的驅(qū)動(dòng)橋技術(shù)等多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，中國(guó)重汽應(yīng)用在HOWO重卡上的節(jié)油二號(hào)發(fā)動(dòng)機(jī)等，從2003年至今年三季度末各大重卡集團(tuán)的銷量來(lái)看，緊跟市場(chǎng)的制造商在市場(chǎng)占有率上節(jié)節(jié)攀升，而從老牌的一汽、東風(fēng)的銷量看它們顯然沒(méi)有對(duì)重卡換代時(shí)代的到來(lái)做好充足的準(zhǔn)備。
四、載重升級(jí)和出口增長(zhǎng)是重卡繼續(xù)增長(zhǎng)的有力保障
計(jì)重收費(fèi)的普及將使得商用貨車向載重更高的方向發(fā)展，事實(shí)上自2004年以來(lái)，19噸以上重卡在貨車行業(yè)所占比重逐年增高。與歐美等國(guó)的卡車結(jié)構(gòu)比較我們可以預(yù)計(jì)重卡的載重升級(jí)化趨勢(shì)將長(zhǎng)期持續(xù)，目前才剛剛開始。
近2年以來(lái)，商用車出口增速明顯放快，由于我國(guó)的商用車具有較為明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，出口將成為我國(guó)重卡行業(yè)發(fā)展的一大動(dòng)力。我國(guó)的重卡和奔馳、沃爾沃等品牌比較尚有差距，但在非洲、中東和東南亞等地區(qū)中國(guó)的重卡具有非常明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)在中國(guó)重卡價(jià)格只有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一半或者更少。
我們認(rèn)為商用車出口最終需要在出口地保有量達(dá)到一定數(shù)量的情況下組裝廠，在存在一定規(guī)模組裝廠的情況下，出口增速將上一個(gè)新的臺(tái)階，目前如宇通客車等大型商用車制造商已經(jīng)在一些國(guó)家和地區(qū)建設(shè)了組裝廠。在這方面，我們?nèi)耘f強(qiáng)調(diào)規(guī)?；I(yè)化的大型制造商的優(yōu)勢(shì)。
