2016年5月24日工信部公布《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第285批)，公告包括了218款新能源車。此次車型公告中最受關(guān)注的是103款電動(dòng)專用車，占新能源車型總數(shù)比為47%，而電動(dòng)專用車中，電動(dòng)物流車占比80%以上，電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車占比10%左右。前期受查騙補(bǔ)及補(bǔ)貼調(diào)整等政策影響，物流車生產(chǎn)較少，不過目前查騙補(bǔ)現(xiàn)場核查已完成，正在會(huì)審，后續(xù)隨著補(bǔ)貼政策調(diào)整和電動(dòng)專用車補(bǔ)貼目錄的出臺(tái)，電動(dòng)物流車市場下半年仍有望爆發(fā)，我們維持電動(dòng)專用車全年銷量10萬輛的預(yù)測。
東風(fēng)純電動(dòng)物流車
三元逐漸成為物流車電池路線的主流
此次公告中103款物流車車型中，71款采用三元材料路線，22款采用磷酸鐵鋰路線，7款采用錳酸鋰路線，3款采用鉛酸電池路線。此次公告中三元占比69%，而2015年三元在電動(dòng)專用車中占比為62%左右，即三元占比在新出車型中呈現(xiàn)逐步提升趨勢，我們認(rèn)為這主要是電動(dòng)物流車最新網(wǎng)傳補(bǔ)貼政策要求單位載質(zhì)量能量消耗量Ekg不高于0。5，因此能量密度較高、同等電量電池質(zhì)量更低的三元路線相對較優(yōu)。
繼續(xù)堅(jiān)定看好三元電池路線
今年新能源乘用車與物流車大概率將爆發(fā)，而新能源乘用車與物流車大都以三元為主，根據(jù)我們測算，今年三元電池需求量有望從去年的4.4GWh翻番增長至9.5GWh。三元電池路線中電芯我們重點(diǎn)推薦關(guān)注澳洋順昌與億緯鋰能，三元正極推薦關(guān)注當(dāng)升科技與杉杉股份，中高端隔膜推薦關(guān)注滄州明珠，上游鈷資源推薦關(guān)注華友鈷業(yè)。
電動(dòng)物流車爆發(fā)將拉動(dòng)電機(jī)需求放量
除電池以外，物流車爆發(fā)對新能源電機(jī)亦有一定拉動(dòng)，推薦布局物流車較多的方正電機(jī)。雖然乘用車與物流車爆發(fā)對電機(jī)整體的需求拉動(dòng)彈性不如三元電池，但在物流車領(lǐng)域布局較多的方正電機(jī)有望受益，此次公告的103款物流車車型中，方正電機(jī)旗下德沃士進(jìn)入了11款，占比11%，下半年物流車如爆發(fā)，公司也有望受益。
