1、4月份全國銷售汽車92.26萬輛，同比增長14.09%。受休假制度改變影響，汽車月度波動規(guī)律改變導(dǎo)致4月同比增長率下滑。乘用車：SUV進口、內(nèi)銷均大熱，MPV繼續(xù)低迷，交叉型車逐月好轉(zhuǎn)。主流乘用車制造商經(jīng)營形勢良好。其中一汽集團銷量增長十分突出。商用車：中卡、中輕客低增長，重卡行業(yè)中半掛及底盤有望持續(xù)高增長。 2、重點汽車公司盈利能力良好，商用車出口高增長。一汽轎車增長突出，長安福特銷量增長平穩(wěn)，上汽主要整車廠累計增長14%，其中上海大眾增速較高。商用車上市公司中，重型卡車廠如重汽、陜汽增長顯著，宇通客車增長31.77%，大中客行業(yè)優(yōu)勢明顯；金龍汽車08年銷量表現(xiàn)差強人意。 3、一季度重點汽車企業(yè)收入同比增長28.22%，利潤總額增長43.75%。我國商用車出口局面良好，貨車、大客車尤其突出，未來商用車出口的增長將成為企業(yè)利潤平穩(wěn)增長的重要支柱。 4、汽車行業(yè)基本面沒有大的變化，維持對汽車行業(yè)“推薦”的投資評級。汽車指數(shù)弱于大盤，估值依然偏低。 主流汽車企業(yè)增長態(tài)勢良好，與目前的低估值不符合，投資價值明顯。建議關(guān)注客車龍頭、優(yōu)秀的零部件公司和高增長的轎車股。我們維持對寧波華翔、宇通客車、福耀玻璃“強烈推薦”評級。對一汽轎車上調(diào)為“推薦”評級。
