昨日市場放量大漲，兩市大盤再度創(chuàng)出行情新高，其中滬指盤中一度突破２１００點整數(shù)關(guān)口，市場人氣極度高漲。在這樣的背景下，汽車板塊集體發(fā)力上攻引人注目，上海汽車、福田汽車受到消息刺激盤中一度漲停，宇通客車、中國重汽也有上佳表現(xiàn)，股價都創(chuàng)出了歷史新高，作為昔日五朵金花中的一族，汽車板塊的卷土重來令市場浮想聯(lián)翩。
行業(yè)曙光初現(xiàn)２００５年全國汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比增長１３．５４％，但受宏觀調(diào)控、原材料漲價、行業(yè)產(chǎn)能擴大等負面因素影響，行業(yè)整體繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度的效益下滑，行業(yè)利潤同比下降４０％。但進入２００６年后，雖然飽受高油價困擾，但國內(nèi)汽車銷售依然強勁，１－１０月銷售汽車５７７萬輛，同比增長了２６％，相對２００５年１４％的增長率和２００４年１６％的增長率，２００６年汽車市場表現(xiàn)出的復(fù)蘇態(tài)勢令人關(guān)注。
與此同時，油價對于汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈的影響，一方面油價漲跌將導(dǎo)致汽車廠商制造成本上漲或下降；另一方面，油價將直接影響汽車使用成本，高油價增加使用成本，壓抑汽車需求，反之油價下跌將刺激汽車需求量。近期國際市場原油價格的一路走低更加推動了汽車行業(yè)景氣度的回升，汽車行業(yè)的曙光初現(xiàn)。
結(jié)構(gòu)性分化明顯盡管汽車行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢出現(xiàn)了一定回暖跡象，但由于汽車板塊子行業(yè)眾多，盡管同屬汽車板塊，但核心技術(shù)掌握程度、制造水平、營銷模式以及目標客戶群等方面的差異，包括乘用車、商用車以及零配件在內(nèi)的各個子行業(yè)在產(chǎn)銷水平、競爭壓力以及利潤狀況等方面表現(xiàn)也不盡相同。
汽車行業(yè)的快速增長主要來自轎車的推動。１－１０月共銷售乘用車４１１萬輛，同比增長３２％，其中轎車銷量同比增長了４０％，達到３０４萬輛，占汽車總銷量比例５３％，而２００５年這一比例為４８％。１－１０月ＭＰＶ、ＳＵＶ和微型客車銷量同比分別增長了２１％、１７％和１０％，客車和貨車銷售同比分別增長１２％和１１％。值得關(guān)注的是，逾８成轎車生產(chǎn)企業(yè)銷量不同程度增長，其中長安福特和一汽豐田分別以１６５％和８０％的增速遠遠領(lǐng)先，顯示出汽車板塊的投資機會更多地集中在轎車領(lǐng)域。
并購重組凸現(xiàn)投資機會一方面，國際資本聚焦中國，中國巨大的汽車消費市場成為外資逐利的樂土。中國經(jīng)濟一枝獨秀的出色表現(xiàn)吸引了大量國際資本的關(guān)注和流入，而目前外資并購的焦點更多地瞄準了高門檻行業(yè)，汽車行業(yè)首當其沖，以一汽、東風(fēng)、上汽為首的國內(nèi)三大汽車龍頭點燃了汽車行業(yè)外資并購之火后，整個汽車行業(yè)的外資并購風(fēng)起云涌，國際資本看好的是中國潛在的巨大的汽車消費市場和未來美好的贏利前景。可以預(yù)見的是，隨著中國國際化進程的不斷加快，汽車行業(yè)的并購、外資參股等題材會愈演愈烈，昨日市場上福田汽車向戴克公司定向發(fā)行２．９７億股的利好消息所引發(fā)的大漲行情無疑就是該題材的預(yù)演。
另一方面，目前國內(nèi)汽車行業(yè)仍具有分散性、低規(guī)模、低水平的特點。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，０４年我國十大汽車廠家產(chǎn)量占全國汽車產(chǎn)量的８３．９０％，銷量占８４．１９％，前５家企業(yè)的市場份額占全國汽車市場的６８．８％。而從國際汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，年產(chǎn)銷１００萬輛以下的汽車公司已經(jīng)不能單獨存在，２００萬輛規(guī)模的也面臨重組局面。因此如何做大做強國內(nèi)汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)是行業(yè)的當務(wù)之急，年初，長安集團完成了對江鈴集團的重組，而上汽的整體上市無不顯示出龍頭企業(yè)的重組發(fā)力，在這樣的背景下，并購重組所蘊含的投資機會就值得關(guān)注。
