盡管有中央政策支持，且早在半年前就簽署框架協(xié)議，但種種跡象顯示，國內(nèi)第二大汽車集團東風(fēng)整合三線梯隊的福建汽車集團工業(yè)集團（簡稱“福汽”）計劃并沒有外界想象的那樣順利。
上周，來自東風(fēng)集團內(nèi)部消息稱，目前東風(fēng)已完成對福汽集團整體以及下屬企業(yè)的全面盡職調(diào)查，調(diào)查人員已經(jīng)撤回，將于農(nóng)歷新年過后拿出最終的調(diào)查和評估報告。而這份報告的內(nèi)容，將決定東風(fēng)是否會加快重組整個福汽集團的步伐，比如如何給出對收購福汽股權(quán)的對價，以及進駐福汽下屬合資實體東南汽車。
截至目前，外界預(yù)期中的東風(fēng)重組福汽大戲只上演了一個開場表演，那就是東風(fēng)通過股權(quán)重組的方式間接控股了東南汽車。
東風(fēng)能否通過東南這個“跳板”全盤整合福汽，現(xiàn)在看來情況并不明朗。一方面，東風(fēng)對福汽盡職調(diào)查時間比預(yù)期的3個月翻了一倍，可見福汽資產(chǎn)復(fù)雜程度遠超東風(fēng)預(yù)期；另一方面，福汽斥資數(shù)十億元堅定地啟動“新龍馬”乘用車項目，亦被視為不愿“坐以待斃”或加大未來重組談判籌碼的關(guān)鍵舉措。
截至記者發(fā)稿時，東風(fēng)集團官方仍不愿對能否順利重組福汽進行置評，亦沒有發(fā)布重組時間表。福汽集團董事長廉小強近日在媒體面前的公開表態(tài)亦從側(cè)面證實，東風(fēng)重組福汽仍停留在“談判”階段。言下之意，盡管從中央到地方兩級政府都力挺這場跨區(qū)域重組，但當(dāng)事雙方在涉及到切身利益的諸多關(guān)鍵問題上，并未完全談攏。
福汽“兩手準(zhǔn)備”
盡管與東風(fēng)這樣的央企重組，能給經(jīng)營效益欠佳的福汽集團找到可乘涼的大樹，但后者并沒有將希望全部寄托在這場跨區(qū)域重組上。
“東風(fēng)與福汽還在談感情的階段，我們覺得談深了也好，雙方有結(jié)合的意愿就更好，就像談戀愛一樣，越談越有感情。如果一下子把問題都談清楚了，第二天就結(jié)婚也有可能，但目前我們?nèi)栽谡劯星榈碾A段?！?月8日，在福汽下屬企業(yè)福建新龍馬首款微客產(chǎn)品“啟騰M70”上市儀式上，福建汽車董事長廉小強做出了上述表述。
如果用直白一點的話“翻譯”過來，至少折射出東風(fēng)重組福汽的兩點現(xiàn)狀：第一，東風(fēng)重組福汽目前仍止步于談判階段；第二，雙方還有不少問題沒有談攏。外界分析，對重組未來的不確定感，是福汽在資金并不寬裕的前提下，仍篤定要上馬“新龍馬”乘用車項目的關(guān)鍵原因之一。
福汽新龍馬全稱為福建新龍馬汽車股份有限公司，是福建省汽車工業(yè)集團有限公司直屬控股企業(yè)。
公開資料顯示，福汽新龍馬由福汽集團與龍巖市政府共同出資成立，總投資20.275億元，建有包括獨立自主整車研發(fā)設(shè)計、發(fā)動機制造、整車制造在內(nèi)的完整的自主品牌發(fā)展體系，擁有年產(chǎn)30萬輛整車、年產(chǎn)30萬臺發(fā)動機、汽車研發(fā)中心三大核心項目。按照規(guī)劃，新龍馬將以微客為切入點，逐步開拓MPV、SUV、家用轎車等細分市場。
這是福汽在東南汽車、福建奔馳和金龍客車之外開辟的第四個業(yè)務(wù)板塊，其區(qū)別于其他三塊業(yè)務(wù)的關(guān)鍵點是，整個項目的推進全盤由福汽掌控。在啟騰M70上市現(xiàn)場，廉小強甚至抑制不住激動地喊出：“福汽終于有了完全屬于自己的基地”。
有消息稱，對于福汽上馬新龍馬整車和發(fā)動機項目，東風(fēng)集團曾給出建議，考慮到東風(fēng)承諾在福州投建一個年產(chǎn)60萬臺的發(fā)動機項目，為避免重復(fù)建設(shè)，希望新龍馬可以暫停發(fā)動機項目的上馬，但類似的建議并沒有獲得福汽方面采納，因為根據(jù)發(fā)改委新建整車項目的門檻，發(fā)動機配套是必不可少的，何況在東風(fēng)做出上述提議之前，國家發(fā)改委已經(jīng)核準(zhǔn)新龍馬整車和發(fā)動機項目。
新龍馬30萬臺發(fā)動機項目于2011年5月簽訂協(xié)議，由新龍馬和柳州五菱柳機動力合作建設(shè)，總投資約15.4億元。當(dāng)年12月，新龍馬發(fā)動機項目舉行了動工儀式。
2012年8月，國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)了福建新龍馬汽車股份有限公司跨產(chǎn)品類別生產(chǎn)微型客車和發(fā)動機項目。而東風(fēng)與福汽盡管早在2011年6月就傳出為重組計劃接洽的消息，但真正與福建省政府簽署框架性合作協(xié)議，卻一直等到了兩年后的2013年5月。在框架協(xié)議中，明確有一條就是東風(fēng)承諾會在福建省福州市投建一個年產(chǎn)60萬臺發(fā)動機的項目。
東風(fēng)“邁一步看兩步”
眼看東風(fēng)入主福汽最大的板塊東南汽車日期將近，福汽也開始加緊僅有的乘用車自留地“新龍馬”的耕作，且絲毫沒有顧忌東風(fēng)未來的戰(zhàn)略布局，這被認為是福汽希望將來在與東風(fēng)的談判或博弈中爭取更多砝碼的表現(xiàn)。廉小強在1月8日新龍馬的發(fā)布活動現(xiàn)場甚至大聲說：“我們決心要有一個真正屬于自己的自主品牌制造基地?！?BR>
加上剛開張的獨資子公司新龍馬，福汽旗下共有四大板塊，其余三家為：與日本三菱和臺灣裕隆集團旗下中華汽車三方組建的東南汽車、福汽與戴姆勒合資的商務(wù)車合資項目福建奔馳、廈門金龍汽車集團（簡稱廈門金龍）。前兩家為合資企業(yè)，加上近年來經(jīng)營不佳手頭緊，福汽在合資公司不能拍板，而廈門金龍的第一大股東也已經(jīng)變成廈門市國資委旗下的海翼集團。
現(xiàn)在，東風(fēng)真正“吃下”的，也僅僅是福汽旗下三方合資整車企業(yè)東南汽車，后者亦是通過早年與東風(fēng)有合作淵源的臺灣裕隆“牽線搭橋”方才得以成行。對于如何全盤重組福汽其他板塊，東風(fēng)方面并不愿給出明確的方案和時間表?！艾F(xiàn)在盡職調(diào)查已做完，但報告還沒有出來，下一步重組計劃應(yīng)根據(jù)報告來決策?！?BR>
2013年5月16日，經(jīng)過近一年的拉鋸式談判，東風(fēng)汽車總經(jīng)理朱福壽與福建省政府簽訂了包括東風(fēng)增資福汽、與福汽聯(lián)合設(shè)立投資公司控股東南汽車等事項的框架協(xié)議，東風(fēng)將成為除福建省國資委外的福汽第二大股東，并間接成為東南汽車的大股東和實際控制人。
在前述框架協(xié)議中，東風(fēng)汽車公司將以增資方式受讓福建省國資委所持有的福汽45%股權(quán)。另外，東風(fēng)汽車公司將與福汽集團以組建投資公司的形式控股東南（福建）汽車工業(yè)有限公司（簡稱東南汽車），其中，東風(fēng)持該投資公司2/3股權(quán)，福汽持1/3股權(quán)。
從已簽訂的框架協(xié)議內(nèi)容來看，東風(fēng)雖計劃入股福汽45%股權(quán)，但并不直接參與福建奔馳、廈門金龍以及新龍馬，只是接管東南汽車。
據(jù)接近東風(fēng)集團高層的知情人士透露，東風(fēng)收購福汽將按照分步走的策略進行，上述框架協(xié)議提及的入股只是東風(fēng)收購福汽的第一步，東風(fēng)能否走第二步—全面收購福汽則要看東風(fēng)接管東南汽車后的經(jīng)營狀況。而在此之前，東風(fēng)尚需完成對福汽全部業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查并得出調(diào)查評估報告，并依據(jù)此報告與福汽簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資協(xié)議。
記者從東風(fēng)集團內(nèi)部獲悉，一個規(guī)模達到數(shù)十人的東風(fēng)調(diào)查團隊自框架協(xié)議簽訂后就開始進駐福汽。按照5月中旬簽訂框架協(xié)議時最理想的預(yù)計，包括財務(wù)審計、財產(chǎn)評估在內(nèi)的盡職調(diào)查將在3個月內(nèi)完成，也就是去年8月份就會調(diào)查完畢，在9月份東風(fēng)即可與福汽集團按照之前簽訂的框架協(xié)議簽署具體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資協(xié)議。
不過，從原定為期3個月可完成的盡職調(diào)查，實際上卻花了東風(fēng)7個月時間推斷，東風(fēng)對福汽的盡職調(diào)查并不如最初設(shè)想中那般順利。由于盡職調(diào)查才剛剛完成，且東風(fēng)集團相關(guān)人士確認要等農(nóng)歷春節(jié)過后才會得出盡職調(diào)查和資產(chǎn)評估結(jié)果，而這份調(diào)查結(jié)果將在一定程度上決定2014年東風(fēng)重組福汽的大戲如何繼續(xù)上演。
不可預(yù)知的變數(shù)
7個月的盡職調(diào)查背后折射出東風(fēng)在收購上的小心翼翼。自2002年與江蘇悅達、韓國現(xiàn)代起亞重組后,東風(fēng)汽車鮮有并購重組的舉措?，F(xiàn)任東風(fēng)汽車董事長徐平自2005年開始全面主持東風(fēng)的各項工作以來，其一貫低調(diào)、穩(wěn)健的風(fēng)格，也成為了東風(fēng)的行事風(fēng)格。
尤其是2008年出資20億元參股哈飛失敗后,以徐平為首的東風(fēng)決策層對待并購重組的態(tài)度更加保守、謹慎。收購福汽的傳聞持續(xù)近兩年后方才出手，而收購PSA的調(diào)查已經(jīng)啟動超過半年，仍一直停留在“持幣觀望”階段。東風(fēng)在開展對外合作上的謹慎姿態(tài)，由此可見一斑。
此前有消息稱，作為入主東南的關(guān)鍵人事任命，東南汽車新的總經(jīng)理將由東風(fēng)方面派出。此外，東風(fēng)方面還將派出30余人至東南汽車的關(guān)鍵管理崗位。據(jù)東風(fēng)內(nèi)部人士透露，目前東風(fēng)已在挑選派駐人選，其中部分高管就來自盡職調(diào)查組成員。派駐東南的團隊將在今年一季度調(diào)查報告出來后進一步確定。
考慮到福汽及其下屬板塊極其復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，東風(fēng)如何在盡職調(diào)查報告上落筆顯得尤為關(guān)鍵。
“東風(fēng)與福汽最關(guān)鍵的合作是在東南汽車，但還有一個溝通的過程。與福汽旗下其他業(yè)務(wù)板塊合作則牽涉股東意愿，目前還沒有談，我們第一步合作的對象仍然主要是在東南這一塊?！绷姷纳鲜霰響B(tài)意味著，東風(fēng)與福汽重組當(dāng)下的議題仍停留在東南汽車層面。
對于這個層面重組計劃的推進，廉小強向媒體透露，相關(guān)合作談判已經(jīng)進入技術(shù)層面，“要支撐聯(lián)合發(fā)展，不能只靠一個空洞的概念，我們要確定未來發(fā)展的策略是什么，產(chǎn)品是什么，關(guān)鍵的零部件是什么，這些都是很具體的事情?！?BR>
在涉及切身利益的談判中，福汽并不甘愿接受“被重組”的命運，隨著合作范圍的擴大，東風(fēng)與福汽的談判博弈將會比預(yù)期更激烈。
“東風(fēng)跟我們合作，不是我們不行，東風(fēng)來幫助我們，而是因為我們需要東風(fēng)，東風(fēng)也需要我們”，廉小強強調(diào)，東風(fēng)跟福汽不是誰重組誰，而是互相合作。
“對于東風(fēng)而言，接下來最關(guān)鍵的是要考慮此次投資能不能獲得預(yù)期的回報?！敝囋u論員鐘師認為，在地方政府主導(dǎo)的重組過程中，為了獲得更大利益，福建省政府自然會對重組方式、股權(quán)分配、認購價格等提出要求，這就要看東風(fēng)認為這筆“買賣”值不值得做了。
