瑞銀證券最新研究顯示，2013年8月重卡單月銷量51551輛，環(huán)比上升5.5%，同比超預(yù)期增長34.7%。今年1-8月，重卡累計(jì)銷量達(dá)50.3萬輛，累計(jì)同比增速12.1%。進(jìn)入四月以來，重卡已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)了同比正增長且?guī)齑姹３值臀?，行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。
預(yù)計(jì)車輛更新需求以及“黃標(biāo)車”淘汰將支撐未來2年重卡銷量增長由于07-10年的銷量高峰，使得未來2年重卡行業(yè)有望迎來更新需求小高峰。在GDP增速下行的背景下，我們保守估計(jì)重卡更新周期被拉長至6年，預(yù)計(jì)14-15年的更新需求分別達(dá)到53萬和63萬輛。受益于淘汰黃標(biāo)車，我們預(yù)計(jì)未來2年重卡行業(yè)平均每年新增15萬輛更新需求。
天然氣漲價(jià)抑制LNG重卡超高速增長，有利國IV柴油機(jī)零部件維持增長我們預(yù)計(jì)未來3-5年天然氣的價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，LNG重卡的經(jīng)濟(jì)性被削弱，且LNG重卡銷量增速將放緩。我們認(rèn)為未來LNG發(fā)動(dòng)機(jī)對于國IV柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的替代程度有限。根據(jù)海外成熟市場經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)專家預(yù)計(jì)，LNG重卡占每年重卡銷量的上限為15%。
